¿Por qué me gusta tanto la India para invertir? Pues en primer lugar porque creo que se favorece la distribución de la riqueza y eso en sí mismo es bueno pero también porque es una democracia; porque hay un estado de derecho que garantiza la propiedad privada y la propiedad intelectual; porque son emprendedores; porque son muy innovadores así, en lugar de contratar la tecnología a Rusia, a Estados Unidos, a Europa… Desarrollan ellos mismos su propia tecnología estratégica, inicialmente no resulta tan buena como las anteriores pero con el tiempo van desarrollando una base de conocimiento que poco a poco les va haciendo muy competitivos; porque su economía depende sobre todo de su mercado interno, y aunque afectada por recesiones globales, no lo hará tanto; porque hablan inglés…

Total, que la semana pasada amplié mi participación en 2.000 € en el fondo JP India US$, es verdad que desde entonces hasta hoy he perdido un 5%, pero teniendo en cuenta que visto caídas del 10% en un solo día en los últimos 6 años, eso me deja igual. Mi inversión es a largo plazo, muy largo plazo, por eso asumo que un año puedo perder un 50% de mi inversión y no ponerme nervioso porque estoy convencido de recuperarla al año siguiente como así ha sido y seguirá siendo mientras la India siga respetando las Reglas del Juego. 

He copiado aquí el valor de los índices de la India, S&P 500, China y el Ibex, a ver qué pasa dentro de un año, quién se ha comportado mejor.

India.- BSE SENSEX (^BSESN): 19.691,81

USA.- S&P 500 Index (^GSPC): 1.265,72

China.- HANG SENG Index (^HSI): 23,686,63

España.- IBEX 35 (^IBEX): 9.560,70

Por cierto, veo veo que tengo aquí un botón que me permite añadir una encuesta  automáticamente, qué bueno:

Por cierto, y esto es importante, si estáis pensando en el riesgo moneda, hacéis bien, pero pensar siempre en el riesgo moneda €/Subyacente, en este caso €/Rupia no €/$

Llama la atención que cuando vas a comprar el fondo, que en este caso está en dólares, los propios gestores del banco te dicen, tenga usted en cuenta también el riesgo €/$… Una vez le explique a la chica que me atendía que el riesgo que había que ver era el de €/Rupia, que el otro era irrelevante, y después de un rato me dijo, sí, sí, pero usted tenga en cuenta el riesgo €/$ En fin, que paso ya de explicarles nada, total para elc aso que me hicieron.

La primera de esas cosas que hay que saber según el libro es la teoría de “La mano invisible”, y es verdad que hay que conocerla. Esta teoría formulada hace más de 200 años por Adam Smith se resume en lo que Milton Friedman diría 150 años más tarde, “la mejor forma de ayudar a los demás es ayudarse a uno mismo”.

Y si lo piensas bien es verdad; si tengo una empresa y me esfuerzo por ofrecer un producto de valor, el mercado me lo reconocerá comprándomelo y yo ganaré una pasta y sin pretenderlo, mantendré e incluso crearé algún puesto de trabajo adicional, compraré a mis proveedores, pagaré mis impuestos, me compraré un coche, iré de vacaiones… Claro, como la competencia no se quedará de brazos cruzados intentará ofrecer un producto mejor, invertirá en innovación, contratará a unos buenos profesionales, seguramente conseguirá poner ese producto en el mercado y así el consumidor se beneficirá de un mejor producto…

Claro, que 200 años más tarde de la teoría de Adam Smith, en 1976, llega otro economista, de Bangladesh, eso sí, formado en Estados Unidos y un buen día mirando desde la ventana del despacho de la universidad donde impartía clases de economía decide cambiar las reglas del juego.

Le sorprende, que a pesar de trabajar durante más de 2o horas diarias haciendo sillas de mimbre, las condiciones de económicas de Sufiya Begum no mejoraban, así que decide preguntarle acerca del modelo de negocio de las sillas de mimbre. Sufiya le contesta que los préstamos son a unos interes altísimos y que a duras penas saca para pagar el préstamo, los intereses y volver a comprar materia prima; de modo que es imposible salir del círculo de pobreza y alimentar a sus hijos.

Yunus le pregunta que cuánto necesitaría para poder emprender el negocio con unas ciertas garantías de salir adelante, Sufiya le contesta que 27$ y eso remueve por dentro a nuestro protagonista, 27$ separan a esta mujer de la pobreza. Entiende que el problema de la pobreza crónica de esta gente es que los pobres no tienen acceso al crédito bancario y es así como decide crear el Grameen Bank. (Por cierto, esos 27$ se los prestó Yunus a Sufiya).

El año pasado, el Grameen Bank había concedido préstamos por un total de 1.000 millones de dólares.

Muhammad Yunus no conocía el mundo de la banca, seguramente por eso decide dar un gran paso adelante y crear un banco para los pobres, pero también es cierto que él no tenía ninguna intención de hacerse rico, le mueve única y exclusivamente el deseo de ayudar a los demás y vaya si lo consiguió.

Total, que no es que se desmonte la teoría de la mano invisible, pero lo que si que es cierto es que no solo ayudándonos a nosotros mismos ayudamos a los demás. De hecho el libro que comentaba al principio, incluye al final unos capítulos sobre la economía social y la economía de la felicidad que de alguna manera tienen que ver con nuevos modelos económicos posibles basados no solo en el dinero.

Y yo le dije, joe, qué grande tío, vamos a pedir un préstamo al banco y lo montamos; y al final como pasa siempre en estos casos pues no fuimos al banco y nos fuimos a comer y a seguir contando historias de Internet y de nerdos y yo qué sé… El caso es que alguien no se fue a comer y monto groupon.com, el Craigslist de la demanda.

Así, el pasado martes 30 de Noviembre recibí este correo de Comunitae…

“Te comunicanos que hemos procedido al abono de 4.52 € en tu
cuenta virtual en Comunitae, 3,88 € corresponden a devoluci�n de
capital y 0,64 € a intereses por tus participaciones en pr�stamos.”

Os paso un pantallazo de mi cuenta en Comunitae…

No sé si se verá muy bien, el caso es que ahí está mi capital amortizado, mi capital en concepto de interés… Él caso es que he vuelto a transferir 100 eurillos para volverlos a prestar, alguien da más?

Por otra parte y esto sí que me ha llamado la atención, es que comparé el tráfico en Alexa de Comunitae Vs Caixa Laietana, Caja Extremadura, Caja Espana y Caja Laboral. Es cierto que no son pesos pesados de las cajas españolas pero aún así tienen un nombre, un mercado, una tradición y el resultado es que tomando sólo los último tres meses, Caixa Laietana y Caja Extremadura tienen más o menos el mismo tráfico, Caja Laboral el doble y Caja España el cuádruple. No está nada mal.  

Quién sabe, a lo mejor estamos definitivamente delante de un nuevo modelo bancario, de la Sociedad Civil para la Sociedad Civil en el todos tengamos derecho a participar de unas buenas rentabilidades hasta ahora sólo al alcance de la gran banca. Porque tú me contarás donde sacas un 7% a tu dinero por 100 €.

Por cierto, podrías lanzar una nueva línea de negocio para financiar PYMES, eso sería una chulada.

Pues la verdad es que no tiene mucho más que comentar este post, un portal del mityc donde puedes buscar por provincia, localidad o código postal dónde comprar la gasolina más barata…

http://geoportal.mityc.es/hidrocarburos/eess/

He puesto el logo del Mityc porque no quedase tan justito el post, pero vamos, que merece la pena, saber que en camino al trabajo encuentras la gasolina 7 céntimos más barata tiene su punto. 

Una buena herramienta parra favorecer la competencia!

Si yo tuviese 300.000 € en mi cuenta corriente, además de dormir más tranquilo podría ir mañana al banco y decirle al banquero, oye, cómprame Bonos del Estado a 10 años y me darían una rentabilidad anual del 4,6%

Sin embargo, si comprase un piso por ese dinero como inversión apenas sacaría un 3% Entonces, ¿quién va a comprar un piso para obtener una inversión con menos rentabilidad y más riesgo? Nadie, creo.

¿Qué tendrían que hacer entonces los pisos para poder obtener la misma rentabilidad con mi dinero que con los Bonos del Estado? Muy bien, eso mismo, bajar de precio.

Al final los Bonos del Estado lo que nos ofrecen es una inversión segura en el largo plazo, algo parecido al mercado inmobiliario y precisamente por tratarse de herramientas de inversión similares podemos tomarlas como formas de inversión alternativas, o una u otra, obteniendo en cualquier caso el mismo resultado, una inversión estable y duradera.

¿Y entonces por qué no bajan los precios de los pisos para ajustarse a la rentabilidad del mercado de Bonos del Estado? Pues muy fácil, porque el que compró en su día un piso lo hizo a un precio superior al que hoy tendría que tener para ser un producto rentable como inversión y mientras no les duela pues aguantan, conclusión, no hay mercado inmobiliario, y no hay que ser excesivamente sesudo para darse cuenta de esto.

De hecho si tomamos Agosto como referencia, cuando los Bonos a 10 años estaban al 4,00% de rentabilidad y lo comparamos con la rentabilidad a día de hoy 4,60% el precio de un piso debería caer en un 15% aproximadamente, justo el aumento de rentabilidad del Bono.

Así, si yo me hubiera comprado un piso en Agosto a una rentabilidad del 4% (algo harto imposible al precio al que están los pisos) y hubiera pagado por él 300.000 €; ahora para obtener la misma rentabilidad de los Bonos a 10 años, mi piso tendría que costar unos 260.000 €.

Estos números los puedes calcular tú mismo haciendo un VAN muy sencillo, te dejo los pantallazos tomados de www.veinticincouno.com para que lo pruebes:

Rentabilidad en Agosto:

El 28 de Diciembre de 2009 escribí un post en el que recomendaba invertir en la India para 2010, para 2011, para 2012… Podría haber elgido China, Rusia, Brasil, Turquía,… pero elegí la India. ¿Por qué? Eso ya lo contaré otro día, hoy toca hablar de otra cosa. 

Efectivamente, si haces click en la etiqueta India del blog verás que ahí está la recomendación, si me hubieras hecho caso llevarías un más de un 30% de rentabilidad, superior a cualquier otro país emergente. Pero claro, era 28 de Diciembre y pensabas que se trataba de una inocentada. 

Pero me  interesa hablar de esto, ¿cómo invierto en la India? ¿Con un fondo o con un ETF? En su día elegí un ETF, el único que yo sepa disponible en España, Lyxor ETF India, que a día de hoy lleva un 30% de rentabilidad. Sin embargo observaba que al ser un valor que cotiza en bolsa como cualquier otra acción y teener poco volumen pues observaba que el ETF no se comportaba exactamente igual que el índice. De hecho el índice en lo que va de año se ha revalorizado un 20% y el ETF como digo un 30% Mejor para mí, pero también podría haber sido al revés, ocurre que al haber poco volumen pues claro, se compraba y se vendía por encima del cambio del índice. Puedes observarlo cualquier día. En definitiva, tengo la sensación de que existe arbitraje.

He echado una ojeada a otro fondo de la India, JP Morgan India US$ y veo que ha conseguido en lo que va de año una rentabilidad del 34% y eso con independencia de la liquidez del mismo. Vale que tiene una comisión de gestión del 2% frente al 0,6% del ETF pero me resulta más interesante porque es independiente del mayor o menor volumen de negociación. Es cierto que tardan unos días en liquidarlos al tratarse de una gestora extranjera pero tiene más garantías.

Para que me entiendas, tu puedes decidir vender tu ETF a “mercado” y como la única oferta de compra en ese momento sea un 5% por debajo de su valor de mercado te dejas una pasta por el camino, eso no pasa en un fondo.

Por cierto, he comparado con el fondo de JP Morgan China US$ y su rentabilidad este año es del 17% y la rentabilidad del fondo de LATAM es del 22,5% Del Ibex35 ni hablamos claro.

Se me olvidaba, seguro que estás pensando que el fondo es en US$ y el ETF en € y que en el ETF no tienes riesgo moneda; los dos tienen la misma, la del subyacente, la Rupia. 

En definitiva que he vendido mi ETF de la India y voy a comprar el JP Morgan India US$.

Pues nada, lo cojí por el que título me parecía sugerente y la portada tenía un punto hortera que por un momento pensé que podía ser interesante y por suerte no me equivoqué. Me detuve un par de minutos leyendo la introducción y no me lo pensé dos veces, lo compré, ya tenía plan para este fin de semana. (Como iba a irme a Soria y pintaba mucho frío había que buscar un plan casero).

El libro cuenta desde la experiencia personal del autor cómo funciona el mundo del ladrillo, o mejor, cómo ha funcionado durante todos estos años, como banqueros, políticos, promotores, constructores y en última instancia nosotros hemos ido agrandando una burbuja inmobiliaria que al final nos ha explotado a todos en la cara y ahora toca pagarlo.

Afortunadamente el libro, no es de esos libros petardos políticamente correctos que leen los directivos de las empresas  y los malos profesores de escuelas de negocios para recoger un par de frases de valor y ponerlas encima de la mesa con cualquier ocasión y aburrir a los sufridos alumnos y subordinados hablando de la experiencia vital de la vida, que merece la pena ser vivida… ¡Qué petardos! 

No, el libro no es así, de hecho el libro es arriesgado, valiente, trangresor porque señala a los principales responsables de esta crisis inmobiliaria; pero sobre todo es ameno, porque el autor José Luis Ruiz profesional del sector inmobilairio, lo llena de anécdotas personales muy entretenidas, sin dejar de contar todo lo que cuenta claro.

Lo dicho, que lo he estoy pasando en grande con el libro.

Pues no creo que sea culpa del periodista, ni mucho menos, simplemente recoge una nota publicada por la Unión Europea.

La única forma de saber si una vivienda está sobrevalorada o no es considerarla como una inversión y a apartir de aquí compararla con una inversión alternativa, de modo que ahora sí podamos comparar la rentabilidad de comprar una vivienda Vs la rentabilidad de mi inversión alternativa.

¿Como lo hacemos? Pues muy fácil, lo único que necesitamos saber es cuál es el alquiler neto (descontando comunidad, IBI,…) de un piso de similares características por la zona, el precio del piso que queremos comprar y la rentabilidad de mi inversión alternativa, y algo bastante aproximado son los bonos del Estado a 10 años, que por cierto a día de hoy es del 4,07%.

Ahora con esos datos calculo el VAN (Valor Actual Neto) y si el resultado es mayor que cero, podré afirmar que la compra de mi piso es mejor inversión que los Bonos del Estado y si es negativa, los Bonos del Estado son mejor inversión que la compra de un piso. Conclusión que me llevará a pensar de forma RAZONADA si un piso está sobrevalorado o no.

Por ejemplo, supongamos un piso en Hortaleza (Madrid) cuyo precio sea de 300.000 €, que tenga 70m2, 2 habitaciones, una plaza de garaje y que por la zona un piso de similares características tenga un alquiler neto de 900 €. Teniendo en cuenta que la rentabilidad es del 4,07% calculamos el VAN y obtenemos -19.552 € Conclusión, es mejor inversión poner el dinero en Bonos del Estado que comprar ESE piso. 

Y la siguiente pregunta es ¿qué precio tendría que tener ese piso para que fuera mejor inversión que los Bonos del Estado? Pues calculamos el VAN a diferentes precios a la baja hasta obtener un VAN mayor que cero, en nuestro caso 265.000 €

Si ahora comparamos 300.000 con 265.000 obtenemos que es un 12% más alto, o por qué no decirlo, ese piso está sobrevalorado un 12%. Claro, que no estoy muy seguro que un piso al que le saques limpio en Hortaleza (Madrid) 900 euros te vaya a costar 300.000 € y además hay que añadir el 8% de IVA al precio de la vivenda.

Este verano se casó “el Chispún” con Celia en Oncala (Soria), un pueblito en la Sierra de Cebollera a más de 1.400m de altura, un pueblo de esos donde en invierno se te comen los lobos y en verano, también. A última hora de la barra libre cuando todavía no debía multiplicar por mucho la tasa mínima de alcoholemia me bajé a Soria confiado en que no me sorprendiera la Guardia Civil como al presidente de Nuevas Generaciones del PP en Madrid. Al salir del pueblo hice esta foto.

Ya ves, pedazo de frontón, recién pintado, tan pintado que parece un parking moderno y en eso ha terminado conviritiéndose. En Soria había una afición bestial a la pelota-mano, de hecho no hay un pueblo por pequeño que sea que no tenga frontón, pero como en Oncala, ya no juega nadie.   

El mes pasado saqué esta foto, es un sex-shop, en Soria, a escasos 100 metros de la calle principal, a 10 metros del Mercado de Abastos y a 500 del convento de las Carmelitas Descalzas; bueno como son de clausura pues tampoco se van a enterar. Hace un tiempo ya se abrió un sex-shop, pero cerró, quizás ahora como ya no sólo estan los que eran quizás funcione, no tengo ni idea, lo seguiré.

Pero lo que definitivamente me ha llevado a escribir este post es esta foto… 

La foto está tomada en la ermita de San Saturio, patrón de Soria, sobre el puente que cruza el río Duero. Es el mismo lugar en el que hace 100 años Antonio Machado escribía eso  de:

De hecho todavía puedes ver los chopos grabados a navaja, grabados por cierto hace mucho tiempo. Este fin de semana bajé a dar un paseo por aquí y descubrí precisamente esto, ahora en lugar de grabar con navaja el nombre de la pareja de enamorados en el chopo, se escriben los nombres en el candado y se deja cerrado en  la barandilla del puente. Claro, cómo iba a ser sino, ahora ya no llevamos una navaja en el bolsillo, para qué íbamos a llevarla si ya no pisamos el campo, ahora no sabemos salir de la ciudad y aquí no hace falta.