Invertir en la India: Fondos Vs ETF’s

El 28 de Diciembre de 2009 escribí un post en el que recomendaba invertir en la India para 2010, para 2011, para 2012… Podría haber elgido China, Rusia, Brasil, Turquía,… pero elegí la India. ¿Por qué? Eso ya lo contaré otro día, hoy toca hablar de otra cosa. 

Efectivamente, si haces click en la etiqueta India del blog verás que ahí está la recomendación, si me hubieras hecho caso llevarías un más de un 30% de rentabilidad, superior a cualquier otro país emergente. Pero claro, era 28 de Diciembre y pensabas que se trataba de una inocentada. 

Pero me  interesa hablar de esto, ¿cómo invierto en la India? ¿Con un fondo o con un ETF? En su día elegí un ETF, el único que yo sepa disponible en España, Lyxor ETF India, que a día de hoy lleva un 30% de rentabilidad. Sin embargo observaba que al ser un valor que cotiza en bolsa como cualquier otra acción y teener poco volumen pues observaba que el ETF no se comportaba exactamente igual que el índice. De hecho el índice en lo que va de año se ha revalorizado un 20% y el ETF como digo un 30% Mejor para mí, pero también podría haber sido al revés, ocurre que al haber poco volumen pues claro, se compraba y se vendía por encima del cambio del índice. Puedes observarlo cualquier día. En definitiva, tengo la sensación de que existe arbitraje.

He echado una ojeada a otro fondo de la India, JP Morgan India US$ y veo que ha conseguido en lo que va de año una rentabilidad del 34% y eso con independencia de la liquidez del mismo. Vale que tiene una comisión de gestión del 2% frente al 0,6% del ETF pero me resulta más interesante porque es independiente del mayor o menor volumen de negociación. Es cierto que tardan unos días en liquidarlos al tratarse de una gestora extranjera pero tiene más garantías.

Para que me entiendas, tu puedes decidir vender tu ETF a “mercado” y como la única oferta de compra en ese momento sea un 5% por debajo de su valor de mercado te dejas una pasta por el camino, eso no pasa en un fondo.

Por cierto, he comparado con el fondo de JP Morgan China US$ y su rentabilidad este año es del 17% y la rentabilidad del fondo de LATAM es del 22,5% Del Ibex35 ni hablamos claro.

Se me olvidaba, seguro que estás pensando que el fondo es en US$ y el ETF en € y que en el ETF no tienes riesgo moneda; los dos tienen la misma, la del subyacente, la Rupia. 

En definitiva que he vendido mi ETF de la India y voy a comprar el JP Morgan India US$.

Para 2010 India Inc. y para 2011 y 2012 y 2013…

Pues nada, dicho y hecho, “pensat y fet” que dicen en Valencia. Esta mañana después de desayunar he comprado 150 participaciones del ETF Lyxor MCSI India que cotiza en el Ibex exactamente igual que lo hace cualquier otro título.

En realidad la India es mi plan de pensiones desde hace algún tiempo, y por eso cuando he ido a comprar  me importa poco que la mejor oferta sea a 10,60 € la participación y la mejor demanda esté a 10,53 €; visto a más de 20 años de distancia me importa poco esa ventaja de céntimos, creo en la India y listo (esto merece una explicación, lo reconozco) y por eso he comprado a lo que había 10,60 € y de hecho veo que ha cerrado a 10,62 € la participación.

Cuando empecé a comprar allá por el verano de 2004, el Índice de la Bolsa de Bombay estaba por los 10.000 puntos y a finales de 2007 llegó a las 21.000 y luego con la crisis se fue incluso a los 8.500 y ahora está por encima de los 17.000 puntos y siempre que he tenido algo de dinero ahorrado he comprado con independencia del momento de mercado, en máximos y en mínimos, qué más da, la India es caballo ganador y eso lo he aprendido después de algún que otro batacazo, pero eso ya lo dejo para otro post.

Is that all? (the great recession that was supposed to change everything y cómo he decidido invertir en bolsa)

El otro día compré una edición especial de la revista Newsweek víctima de un titular de portada de los más sugerente, un gran signo de interrogación de cierre a la pregunta Is that all? (The great recession that was supposed to change everything) El caso es que me sacaron seis euros, aunque en mi caso, insisto, en mi caso, han mereceido la pena .

Al principio tenía la sensación de estar leyendo los típicos refritos de globalización, tecnología, mundo plano, zzzzzzz,… Sobre todo cuando empecé a leer un artículo de Francis Fukuyama, el mismo que escribió lo de ”El fin de la historia” pues ahora el colega haciendo un alarde de originalidad se desmarcaba con otro artículo titulado “La historia sigue terminada”. 

Muchos de los artículos venían a contar que frente a la crisis del 29, esta vez contábamos con un sistema más estable, entre otras razones porque era más global y eso le hacía más fuerte y porque frente a las medidas tomadas entonces de levantar barreras comerciales y devaluar la moneda, quienes tenían la responsabilidad de gobernar los mercados decicidieron aguantar, pero aguantar a cuenta de imprimir billetes sin tino en los dos lados del atlántico y que de momento parecía que estas medidas habían resultado exitosas, si bien todavía había peligros latentes, bla, bla, bla. Hasta aquí nada nuevo, pero me interesa.

Y luego la cosa siguió animándose, cuando empezaron a hablar de los chinos y de los indios. Resulta que en el caso de China, el consumo interno representa un 40% de su PIB y en el caso de India está por encima del 75% de modo que India ha demostrado ser más resistente a una crisis global que sus vecinos los chinos y esto está obligando al gobierno chino a realizar una reestructuración de su modelo productivo porque los chinos sencillamente no gastan y ahora no hay mercado suficiente para tanta oferta china. Y claro, empezar a recolocar a gente cuando todavía te quedaban 1.000 millones por emplear en tu país pues no debe ser fácil. Mientras tanto los indios se miran al ombligo complacientes, “somos la leche”. Y esto también me interesa.

Pero al final ¿qué saco de todo esto? Pues aquí va la historia que me he montado… Si Estados Unidos y Europa han emitido billetes, otra forma de llamar a la deuda, para aguantar el tirón, resulta que tendrán que digerirla y mientras lo hacen pues tendrán que subir los impuestos y al subirlos, estadounidenses y europeos penalizarán el consumo entre otros el de los productos chinos en mayor o menor medida y en consecuencia pues China crecerá más lento con lo que el capital extranjero ya no mirará con tanto cariño a China y sí lo hará a la India y entonces la bolsa India pues subirá a buen ritmo, porque además resulta no es tan dependiente del exterior y esto me importa porque estaba pensando donde invertir 1.500 euros y ahora pues ya lo tengo claro, en un ETF indexado a la India. 

Por cierto, que hoy el BSE (índice indio) ha subido un 3,23% y el Hang Seng (con ese nombre sólo puede ser el chino) lo ha hecho en un 1,12% . Pues eso, seis euros bien gastados.